Sábado 17 de Agosto de 2019

Citgo enfrenta el desafío de levantar fondos para recomprar bono 2020

FINANZAS
Los fondos le permitirán a Citgo recomprar y pagar los intereses del bono Citgo 2020, que no es el que tiene a la empresa como garantía. Ese es el PDVSA 2020, ese papel es responsabilidad de Petróleos de Venezuela

La refinadora venezolana Citgo Holdings inició el proceso de una nueva emisión de deuda con vencimiento al 2024  por 1.370 millones de dólares y una solicitud de un nuevo préstamo por 500 millones de dólares, una nueva operación que llevó a Fitch a mejorar la calificación de deuda.

Los fondos le permitirán a Citgo recomprar y pagar los intereses del bono Citgo 2020, que no es el que tiene a la empresa como garantía. Ese es el PDVSA 2020, ese papel es responsabilidad de Petróleos de Venezuela. Los bonos de 8.500 millones de dólares, a 8.5% de interés, del conglomerado venezolano de petróleo y gas Pdvsa, con vencimiento en 2020, están garantizadas con un compromiso de 50.1% de las acciones de Citgo Holding.

La operación implicaría la emisión y venta de 1.370 millones de dólares en bonos garantizados senior con vencimiento en 2024, así como un nuevo préstamo a plazo fijo con garantía superior de 500 millones de dólares a cuatro años, según un comunicado de la empresa.

Si se consuman las transacciones de refinanciamiento propuestas, entonces la compañía recomprará los 1.870 millones de sus bonos senior con garantía del 10,75%. "Citgo Holding planea entregar un aviso de canje a sus tenedores de notas existentes, condicionado al cierre del proceso de refinanciamiento", agregó.

PDV Holding, una subsidiaria de propiedad total de Pdvsa, posee el 100% de Citgo Holding y la refinería y transporte de combustible y comercializador de petroquímicos Citgo Petroleum Corp.

"Lo cierto es que la filial de Pdvsa en Estados Unidos está completamente comprometida, no solo por la deuda vencida con los tenedores, sino porque el 49,9% de sus acciones fue puesto como garantía prendaria de un crédito con la petrolera rusa Rosneft, por un monto de 1.500 millones de dólares", señaló el reporte de Reorg Emerging Markets Latam.

En 2018, Pdvsa intentó negociar sin éxito un cambio de colateral para este crédito, pero Rosneft se negó a aceptar cualquier otra opción. Luego un grupo de inversionistas estadounidenses pidió la autorización de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (Ofac, por sus siglas en inglés) para intentar comprar la deuda con la petrolera rusa, solo como mecanismo de inversión, pero tampoco fue posible.

El procurador especial designado por el mandatario interino reconocido por 51 países, Juan Guaidó, el abogado José Ignacio Hernández, está tratando de frenar que los tenedores de Citgo consigan un remate judicial de la empresa para cobrar sus pasivos.

La operación de refinanciamiento que intenta ahora la directiva ad hoc de Pdvsa y el equipo directivo de Citgo, encabezado por la economista Luisa Palacios, no será sencilla, porque hay mucha incertidumbre política en Venezuela, y obviamente los inversionistas condicionarán su participación a un elevado riesgo de incumplimiento, si las condiciones de control de la empresa cambian, pues una eventual administración podría no reconocer esta operación.

La calificadora de riesgo Fitch Ratings mejoró la calificación de riesgo a largo plazo de Citgo Holding a "CCC+» desde "CCC", e igualmente bajó el riesgo de los bonos en circulación de la organización, formalmente filial de Pdvsa en Estados Unidos a "B +’ / ‘RR1" desde "B’ / ‘RR1".

"Esta mejora del perfil de riesgo de la refinadora de crudo y distribuidora de combustibles se deriva del cambio de gerencia, del nuevo modelo de gestión de la deuda de la empresa y la próxima emisión de bonos y la obtención de un préstamo a plazos para refinanciar pasivos con vencimiento en 2020, entre otros factores", agregó la firma.

Tomando el pulso

¿Cuáles son sus prioridades en los gastos mensuales?

Lo + Leído

DIVISAS

El resultado promedio final oficial estuvo por debajo de la tasa del mercado paralelo.

OPINIÓN

Daniel Ragua, economista (UCAB) y analista de la Unidad de Investigación y Análisis de ODH Grupo Consultor afirma que desde 2014 la economía se enfrenta a una recesión ajena a la caída de los precios

PETRÓLEO

Según los datos de fuentes secundarias, Venezuela ocupa el décimo puesto en extracción de petróleo de los 14 países miembros de la OPEP, por delante de Ecuador, Congo, Gabón y Guinea Ecuatorial

Indicadores en Tiempo Real

Desarrollo Web Omar Morales