Dominguez y Cía. Caracas Los dividendos de la hojalata

Los orígenes de Domínguez & Cía. Caracas, S.A., se remontan a 1930, cuando la modernidad apenas se insinuaba en el país; sólo diez años antes se había iniciado en Venezuela la explotación económica del petróleo. Asdrúbal Baptista (1997) señaló que "la realidad venezolana para esta fecha es la de una sociedad con un modo de subsistencia muy distante de ser generalizadamente mercantil", muy lejos de "los arreglos sociales característicos de la economía capitalista". De hecho, para la época el trabajo asalariado se restringía a 37 por ciento de la población activa; apenas 16 por ciento de la población habitaba en ciudades mayores de 2 mil 500 habitantes, y tres cuartas partes de la población total se hallaba vinculada con actividades agrícolas. En ese contexto, los señores Carlos Domínguez, Juan Domínguez y Gabriel González deciden constituir una Sociedad de Nombre Colectivo denominada Domínguez & Cía., S.A., con un capital de Bs. 140.000,00, equivalentes a cerca de 28 mil dólares americanos. La empresa comienza sus operaciones con la fabricación de tapas corona para botellas y litografía sobre metal, y a partir de 1936 inicia la fabricación de envases de hojalata destinados a la industria de manteca vegetal y aceites comestibles. Diecisiete años después, en 1947, la empresa se constituyó como sociedad anónima, con un capital social de Bs. 1.000.000,00 (aproximadamente 200 mil dólares americanos), pagado en 70 por ciento, lo que significó un incremento de 7,14 veces respecto de su capital inicial. Este crecimiento expresaba la coincidencia de una eficiente administración y el crecimiento del mercado como consecuencia de los efectos benéficos de la renta petrolera que permitió una incorporación masiva de la población venezolana a nuevos patrones de consumo.   La consolidación Con la experiencia ganada en los años de actividad, la empresa pudo incorporar nuevas líneas de producción, tanto para la manufactura de envases como para la litografía, llegando así a fabricar una amplia gama de envases de hojalata para productos comestibles y no comestibles, cuyo espectro va desde jugo de frutas, galletas, conservas de carne, leche y café, hasta envases para asfalto, ligas de freno, aceites de motor, pinturas, insecticidas y una extensa diversidad de productos industriales y para el hogar. Con el fin de satisfacer la creciente demanda de sus productos, la compañía instala entre 1960 y 1976 las plantas de Domínguez & Cía. Valencia, S.A., Domínguez & Cía. La Victoria, S.A., Domínguez y Cía. Los Teques, S.A., y Domínguez y Cía. Barquisimeto, S.A., empresas dedicadas a la manufactura de envases de hojalata con tapa de hojalata y/o aluminio, partes para envases y litografía sobre metal. Asimismo, en 1978 constituyen, en sociedad con la empresa The Continental Group, Inc, a Domínguez Continental, S.A., compañía dedicada a la fabricación de envases de aluminio, piezas para refrescos, cervezas y maltas. Un esfuerzo adicional de diversificación de las líneas de productos ofrecidos por la empresa se expresó en la adquisición, en 1988, de Envases Herméticos Lock-Pack, S.A., cuyo objeto principal era la producción de envases plásticos con tapa de hojalata. Esta empresa dejó de operar en 1992 y sus operaciones fueron absorbidas por la filial Envases Plásticos Domínguez, S.A. Por último, en 1993 adquieren la totalidad de las acciones de la Editorial Color, C.A., cuya actividad económica principal es la fabricación de etiquetas de papel para envases y estuches de cartón. Todas estas acciones llevaron a la consolidación de la empresa, que actualmente es la principal industria de envases de hojalata y litografía sobre metal del país, con un capital social, suscrito y totalmente pagado, que para el 30 de noviembre de 1996 alcanzaba la cifra de Bs. 1.925.000.000,00, con la posesión de la totalidad de acciones de cinco fábricas de envases, una de etiquetas y estuches, una empresa de servicios industriales, Servicios Mecánicos Dovic, S.A., y una empresa de inversiones, Inversiones 1228, C.A. Adicionalmente, posee 56,53 por ciento de Domínguez Continental, S.A., en sociedad con Crown Cork & Seal, que es en el mundo la principal productora de envases metálicos, que participa con 40 por ciento.   Materias primas utilizadas Las materias primas más importantes utilizadas por las empresas filiales de Domínguez & Cía. para la fabricación de envases son: la hojalata natural, proveída por Sidor; aluminio que suministran Alcoa (de Estados Unidos) y BAW Aluminio AG (de Alemania); polipropileno que compran a Propilven; tintas, barnices y lacas que compran localmente a un pool de proveedores, foil de aluminio o compuestos sellantes que les suministran Grace de Venezuela y Midevensa. En cuanto a las que se utilizan para elaborar las etiquetas y estuches son el papel litho metalizado, el cartón y las tintas, suministrados por Venepal, Coverplas y Montana Gráfica. Tal y como se puede observar en la lista de los insumos utilizados, la mayoría son de origen nacional, con excepción del aluminio, debido a que no se produce en el país con las especificaciones requeridas. Esta característica es una de las causas fundamentales para calificar a la empresa como nacional, tal y como fue debidamente certificada por la Superintendencia de Inversiones Extranjeras (SIEX).   Principales líneas de productos La empresa concentra su manufactura en los siguientes productos: Envases de Hojalata Tres Piezas, con o sin tapa de hojalata o aluminio, con o sin membrana de aluminio, con o sin litografía; tienen diferentes diámetros y se destinan a envasar una extensa variedad de productos de consumo humano e industrial. Actualmente la empresa domina 60 por ciento del mercado nacional. Envases de Aluminio Dos Piezas, elaborados en diversos diámetros para envasar refrescos, cervezas y maltas. La participación del grupo dentro del referido mercado se estima en un rango de 30 a 35 por ciento. Envases Plásticos con Tapa de Hojalata o Plástica, con o sin membrana de aluminio, con o sin litografía, tienen diversos diámetros y se utilizan para envasar cereales y productos achocolatados. El grupo atiende 45 por ciento de este mercado. Etiquetas de Papel y Estuches de Cartón. Las primeras se elaboran en papel metalizado y se utilizan para identificar y suministrar información sobre un producto envasado. Los estuches se utilizan para empacar alimentos, licores y otros productos. En este segmento el grupo participa en un rango de 4,5 a 7 por ciento del mercado.   Clientes La empresa presta servicios a más de doscientos clientes, entre los que cabe mencionar a la Industria Petrolera Venezolana, Pralven, Prolaca, Diablitos Venezolanos, Alimentos Delta, Alimentos El Faro, Alimentos Margarita, Plumrose, Pinco Pittsburgh, Montana, Bayer, Shell Químicas, Cervecería Polar, Cervecería Unión, Enlatadora del Centro, Ron Santa Teresa y Licorerías Unidas. Ninguno de los clientes compra 20 por ciento o más del valor consolidado de las ventas netas. Asimismo, la empresa no obtiene como consecuencia de las ventas a un determinado cliente, una utilidad equivalente a más de 20 por ciento del total de la utilidad neta de producción. La línea de productos que lidera las exportaciones de la empresa es la de envases de aluminio, que para 1996 representaban 38,37 por ciento de las ventas de ese sector.   Pasivos y calificación de riesgo Al 30 de noviembre de 1996 la empresa había solicitado créditos a largo plazo que sumaban 1.754.425 millones de bolívares, utilizados fundamentalmente para la adquisición de maquinarias y equipos. El primero de ellos data de 1993, y fue contratado con el Fondo de Crédito Industrial, por un monto inicial de 300 millones de bolívares, pagadero por trimestres vencidos en un período de 15 años. Con Extebandes, en 1995 firmo un préstamo por un monto inicial de 225 millones de bolívares, para ser amortizado en cuarenta y ocho cuotas mensuales; el Fondo de Ahorro y Previsión de Maraven le prestó 500 millones de bolívares que deberán ser cancelados en septiembre de 1999; con el Banco Exterior firmó un préstamo en 1996 por 500 millones de bolívares con un plazo de dos años para su cancelación. Finalmente, con Exterior Banco de Inversión, C.A., en 1996 firmó un crédito de 100 millones de bolívares para ser pagados en dos años. Estos préstamos tienen para los próximos años la siguiente agenda de pagos: en 1998 la empresa deberá cancelar 557 mil 741 millones de bolívares; en 1999 quinientos sesenta y ocho mil trescientos sesenta y siete millones de bolívares; 2000 y posterior, 430 mil 574 millones de bolívares. A la par, Domínguez y Cía. ha emitido obligaciones quirografarias redimibles mediante sorteos o amortizaciones anuales, que suman un monto total de 3 mil 420 millones de bolívares. Los intereses devengados son variables y pagaderos por anticipado para cada semestre y con vencimiento a cuatro años a partir de la fecha de emisión de cada serie. El riesgo asociado a estas emisiones ha sido calificado como A2 y A3. Ambas categorías denotan instrumentos con un mínimo riesgo de inversión, al contar con una adecuada capacidad de pago del capital e intereses, en los términos y plazos pactados.