Mercado de Capitales en recuperación

 

 

Este sector cierra 2005 con un movimiento total de 1,8 billones de bolívares en transacciones, lo cual representa 0,49 por ciento del PIB. Por su parte, la Comisión Nacional de Valores promueve una mayor apertura de las empresas privadas, que deben ofrecer un mayor porcentaje de sus acciones en la Bolsa de Caracas

David Rodríguez Andara

 

 

Dentro de una economía en crecimiento, el Mercado de Capitales se ha venido recuperando poco a poco en Venezuela. Inclusive la Bolsa de Valores de Caracas cierra 2005 con un incremento de 20 por ciento en el valor de sus montos negociados, de los cuales 52 por ciento corresponde a instrumentos de renta variable (compra-venta de acciones) y 58 por ciento a instrumentos de renta fija (bonos de deuda y papeles comerciales).

En el Foro “Perspectivas de Inversiones Financieras 2006”, celebrado en la sede de la Corporación Andina de Fomento y  patrocinado por la Revista DINERO, el presidente de la Comisión Nacional de Valores, Fernando de Candia, aseguró que el Mercado de Capitales concluirá el 2005 con un movimiento total de 1,8 billones de bolívares en transacciones, lo cual representa 0,49 por ciento del PIB. A su juicio, esta cifra se elevará a 0,81 por ciento del PIB durante 2006, debido al crecimiento sostenido de la economía nacional, el control cambiario y el exceso de liquidez. No obstante, señaló que aún se carece de instrumentos que den profundidad al mercado venezolano, por lo que se debe promover la democratización del capital a través de una mayor apertura de las empresas privadas, que deben ofrecer un mayor porcentaje de sus acciones en la Bolsa de Caracas.

También resalta la necesidad de insertar a las PYME como inversores en el Mercado de Capitales, para lo cual se deben ofrecer mecanismos que se adapten a los requerimientos de este sector.

 

Mayor profundidad. Candia afirma que en el Mercado de Capitales venezolano la mayoría de los papeles comerciales son a menos de un año. Por lo tanto indica que se deben buscar otros instrumentos o vías que permitan profundizar las titularizaciones.

Al respecto, comenta que la Bolsa Agrícola maneja buenas iniciativas para titularizar ganado en mercado primario y secundario. Asimismo pone el ejemplo de la titularización de fletes petroleros, que representó una colocación exitosa por el orden de 117 millardos de bolívares.

Además señala que las empresas pueden titularizar sus carteras y sus cuentas por cobrar, como el caso de las deudas que tenga el Estado con compañías privadas.

 

Promocionar fondos mutuales. Los fondos mutuales en Venezuela pueden ser considerados como una industria en evolución si se toma en cuenta que actualmente existen más de 95 mil accionistas que optan por este instrumento de inversión para hacer rendir su dinero.

Así lo cree Giampiero Riccio, presidente de Mercantil Sociedad Administradora, quien sostiene que en estos momentos existen 29 fondos mutuales en el país -repartidos en 15 sociedades administradoras- que mueven más de 470 millardos de bolívares (220 millones de dólares).

Explicó que si bien este sector sigue siendo reducido y sigue atendiendo a pequeños ahorristas que no tienen otras alternativas de inversión, la rentabilidad de este instrumento se encuentra sobre 20 por ciento interanual, que es superior a la tasa de inflación que se ha registrado en los últimos años. Por esta razón, considera que, frente a los instrumentos de ahorro tradicional, los fondos mutuales deben ser promocionados aún más por los buenos resultados que ofrecen, pues representan “la estrategia más rentable y más cómoda para los inversionistas desde el punto de vista operativo”.

Asegura que en estos momentos existe una oportunidad de crecimiento para todos los actores del mercado de capitales, incluyendo los emisores institucionales, los intermediarios y el público en general que tienen la posibilidad de canalizar su ahorro de una forma más rentable.

 

 

Retos a superar Desarrollar estructuras de distribución eficiente que permitan acceso masivo a diferentes instrumentos de inversiones como los fondos mutuales. Educar a los ahorristas y explicarles cómo es la relación riesgo-rendimiento para así desmontar la visión unidimensional que se tiene del Mercado de Capitales. Asegurar la transparencia de las operaciones y la credibilidad de los fondos mutuales. Lograr influir sobre los entes reguladores y legisladores para favorecer la difusión de diferentes instrumentos, como los fondos mutuales, para favorecer la difusión de este tipo de inversiones en pequeños ahorristas. Fuente: Giampiero Riccio, presidente de Mercantil Sociedad Administradora