Dinero 198: Ley Cambiaria admite mejoras

Pese a considerar que “hasta ahora Venezuela ha sido un paraíso fiscal”, y que “en todos los países que van para mejor existe un control riguroso del acceso a las divisas” --bien desde el punto de vista monetario, bien desde el punto de vista fiscal--, Eduardo Fortuny, vicepresidente de Interacciones Casa de Bolsa, C.A., considera que la Ley Penal Cambiaria puede mejorar dos aspectos: las sanciones desproporcionadas y la discrecionalidad de los funcionarios.

En pie de lucha. En medio de este panorama, Interacciones Casa de Bolsa, C.A. se prepara para cumplir 15 años de operaciones, el próximo mes de agosto. Alejandro Lara, su presidente, fundador y único accionista --hasta ahora, ya que a futuro está prevista una apertura del capital, como lo indica él mismo--, se retiró de la banca en el año 1987, y a principios de 1990 comenzó a trabajar como agente libre, haciendo negocios de tipo financiero, antes de formalizar la creación de Interacciones y luego de haber comprado un puesto en la Bolsa de Valores de Caracas.

Interacciones --situada entre las cinco más importantes casas de bolsa del país, según Lara-- maneja “servicios orientados hacia los clientes”, principalmente sobre el mercado de empresas medianas y, además, servicios corporativos para personas naturales, mediante asesoría en el manejo de su tesorería.

Lara comenta cómo el control cambiario ha dirigido una liquidez importante hacia las casas de bolsa, por lo cual, desde hace unos dos años, Interacciones comenzó a abrirse hacia un mercado de clientes corporativos, toda vez que antes manejaba principalmente clientes pequeños.

“Ha sido una experiencia muy interesante”, dice Lara, haciendo un ejercicio retrospectivo sobre los 15 años de actividades de Interacciones. “El mercado de bolsa se va a seguir desarrollando en el futuro previsible”, proyecta, al tiempo que concluye diciendo que Interacciones tiene “todo el futuro por delante”.

Acciones ilíquidas. Pese a vislumbrar tan buenas perspectivas para el negocio, Lara apunta que la disminución evidente del número de empresas que participan en la bolsa obedece a que entre los años 1997 y 1999 se produjo una crisis que derivó en la compra “a precios de gallina flaca” de muchas empresas, cuyos nuevos dueños decidieron sacarlas del mercado. “Las acciones se volvieron ilíquidas”, precisa.

Asimismo, Lara apunta que --en todo caso-- “las bolsas regionales se han vuelto mucho más pequeñas; la única de ellas que se ha podido mantener es la de Sao Paolo”.

De otro lado, el presidente de Interacciones considera que la fijación por parte del Gobierno de un piso de 8% para la tasa pasiva, lejos de disminuir el rendimiento de las acciones en la bolsa, “debe influir hacia un alza”.

Finalmente, Lara asegura que una eventual aprobación de la Ley de Impuesto al Patrimonio no repercutirá negativamente sobre los activos adquiridos en la bolsa, ya que ésta “tiene su propio régimen impositivo”, finaliza.


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