Las instituciones financieras seguirán navegando entre títulos públicos, caída de la intermediación crediticia y un entorno negativo en términos de crecimiento económico e inestabilidad política, si no hay cambios de fondo en el país el año venidero

En los últimos 12 meses, la actividad crediticia ha decrecido 5,86% en términos nominales y 25,60% en términos reales, lo que demuestra claramente, que la reactivación de la actividad crediticia no depende únicamente de la disminución de las tasas de interés, (las tasas activas han bajado 20 puntos en lo que va de año) sino que está asociada a la contracción de la actividad económica, y esta materia seguirá preocupando a los agentes económicos el año venidero.

Así lo considera José Grasso Vecchio, analista financiero y profesor universitario, al señalar que el control de cambios y el uso por parte del gobierno de fuentes de financiamiento del gasto público con un alto impacto monetario (retiro de recursos del FIEM y utilidades cambiarias) ha producido un aumento considerable de la liquidez monetaria, que ha impulsado a la baja a las tasas de interés, pero sin lograr la reactivación del aparato productivo. Por otra parte, la conflictividad política y la disminución de la inversión privada, conforman un cuadro de contracción económica alrededor del 12% del PIB en el año 2003, que ha requerido de una mayor participación del BCV en el mercado monetario para lograr esterilizar los excedente de recursos.

El aumento de la liquidez y la fuerte contracción de la economía, ha obligado a la banca a utilizar la única opción permitida para canalizar los excedentes de fondos, la inversión en títulos valores del gobierno central y del Banco Central, que se incrementaron en los primeros 9 meses del año en 97,45% en términos nominales y en 63,70% en términos reales, en los últimos 12 meses. Al cierre de septiembre, las inversiones en valores, representan el 39,83% del activo de la banca comercial u universal, (el nivel más alto desde mayo de 1995). Por otra parte el analista destaca que la intermediación crediticia a septiembre 2003, alcanzó el 35,49% (segundo valor mas bajo desde agosto de 1995), a julio 2003 se ubicó en 35,11%. Para ver un ejemplo, la intermediación crediticia en Mexico es del 67,80%, en Brasil del 84,70%, en Colombia del 78,29%.

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.	Retos para el 2004 José Grasso Vecchio cree que debe continuar el proceso de fusiones bancarias ya que hay un número excesivo de instituciones, también deben bajar los gastos de transformación, mejorar la calidad del servicio, con mayor impulso a la banca electrónica y una mejor gerencia del riesgo, en especial el crediticio. Para que todo ello funcione, se requiere de un mejor entorno macroeconómico y político, más seguridad jurídica (confianza) e instrumentos que apunten al crecimiento económico Otros problemas importantes que enfrenta el sector: 1) Aumento de las regulaciones, más control del Estado, la nueva ley de bancos, control de tarifas por parte del Banco Central 2) La obligatoriedad del crédito al agro y al microcrédito, que sin duda causan distorsiones en el sector, es difícil pensar en incremento de la actividad crediticia para sectores específicos con caída de la actividad económica 3) La composición de los depósitos es mayoritariamente a la vista o de muy corto plazo, no se cuenta con instrumentos de mediano y largo plazo, lo mismo ocurre con la actividad crediticia 4) Se requiere potenciar el mercado de capitales, para que compita con la banca 5) Alta concentración en el sistema financiero (las primeras 6 instituciones concentran cerca del 65% del mercado)por lo que se requieren mayores fusiones. 6) Se debe revertir la caída de la intermediación crediticia y de esta forma reducir la alta dependencia y exposición que tiene el sistema con el Estado