Entre las opciones para invertir que puede tomar en cuenta un inversionista están los productos bancarios y financieros

Las ofertas de la banca no lucen muy atractivas por la tendencia a la baja que muestran las tasas de interés pasivas, que oscilan entre 11% y 22%, dependiendo de los plazos, montos e instrumento utilizado. Ya de por sí son bastante deslucidos los rendimientos, ante una estimación inflacionaria para el 2003 de 36% como mínimo.

Alberto De Armas, vicepresidente ejecutivo de productos financieros de Banesco, indicó que para quienes tienen poco capital, no desean mayores riesgos y quieren su dinero disponible, existen opciones como las cuentas de ahorros, las cuentas corrientes remuneradas y los depósitos a plazo. Todos ellos son productos muy conocidos por ahorristas e inversionistas. Banesco en particular tiene dos opciones: la cuenta de ahorros líquida, que ofrece 22% de interés calculado sobre saldo mínimo mensual, y las participaciones flexibles con cheques de otros bancos, que pagan entre 29% y 32%. Tiene la ventaja de que permite retirar hasta 50% del monto invertido y conserva la tasa negociada independientemente de los retiros.

El Banco Provincial mantiene su instrumento El Rentazo, el cual ofrece tasas de entre 11% y 16,5% para diferentes plazos, desde 31 a 120 días, y según el monto invertido, además de que permite disponer inmediatamente de los fondos bajo la modalidad de crédito, con pagaré a tasa preferencial.

Mientras que el Banco Mercantil también ofrece sus certificados a plazos con tasas de rendimiento, que depende de los plazos y los montos invertidos.

Fondos Mutuales. Gianpiero Riccio, de Merinvest, considera que el instrumento más atractivo bajo las actuales circunstancias son los fondos mutuales. “Es lo ideal para los inversionistas no muy sofisticados, por las ventajas que ofrece. La liquidez de la inversión es inmediata, se puede obtener una buena rentabilidad, hay diversificación del riesgo y puedes invertir a partir de 1.000.000 de bolívares. Además no hay que estar todo el tiempo pendiente del comportamiento del mercado”.

Hay varios tipos de fondos mutuales: los de renta fija y los de renta variable; estos últimos en tiempos buenos son más rentables pero más riesgosos.

Riccio asegura que, pese a todas las circunstancias adversas, los fondos de renta fija han obtenido un rendimiento de 43% en los últimos 12 meses, nivel considerado muy superior a la inflación.

“El rendimiento es superior al que se puede obtener con un certificado a plazos que se hubiese renovado periódicamente cada 90 días. Por otra parte, el banco se queda con el excedente de rentabilidad que haya obtenido por la colocación del depósito, mientras que el fondo cede ese producto al inversionista”.

Para Miguel Octavio, de BBO Servicios Financieros y el Banco Bolívar, el atractivo estaría en que muchos fondos que se cotizan en bolívares tienen inversiones en dólares.

“Las inversiones en divisas de los fondos se cotizan a dólar oficial; si se compra hoy ese fondo en bolívares, indirectamente se están adquiriendo dólares a 1.600, y esto es bueno si se cree que el dólar debería estar más alto y que su cotización subirá apenas se levante el control de cambio. En el Fondo Mutual de Venezuela tenemos parte del dinero invertido en dólares como en ADR de Cantv, que se cotizan en 10,5 dólares multiplicados por 1.600 bolívares, y cuando se levante el control de cambio se ganará tanto como la moneda se cotice diariamente”.

Recomienda verificar el porcentaje de inversión en dólares que tenga el fondo y poseer la paciencia de esperar el levantamiento del control de cambio.

Renta variable. Otra opción que recomienda Miguel Octavio es la compra de acciones. “Con el control de cambio los inversionistas extranjeros no están interesados en Venezuela; de por sí, sacaron al país del índice general de acciones. Pero, además, cuando hay devaluaciones, la gente tarda en reaccionar; la moneda se devaluó de 1.000 a 1.600 de octubre para acá y, sin embargo, las acciones no subieron igual, los precios están muy bajos y eso resulta atractivo”.

Ahí se tiene que seleccionar bien qué acción se compra; no todas se benefician o se perjudican de la misma manera con una devaluación.

Riccio afirma que si se quiere apostar a este mercado, hay que ubicarse en cómo estará Venezuela en 5 años.

Octavio considera que “una acción atractiva es Mercantil Servicios Financieros; apenas ha subido en los últimos meses y con devaluación. Debemos tomar en cuenta que una de las propiedades más importantes del grupo es el Commerce Bank en Estados Unidos. Todo lo que vale Mercantil Servicios Financieros hoy es menos que lo que vale solamente el Commerce y eso es lo que estoy comprando, pero hay que esperar a que el mercado reaccione”.

Cantv y Sivensa también son acciones que prometen buena rentabilidad.

Cuando hay control de cambio el valor de las acciones se queda constante en dólares y comienza a subir con las expectativas de que se va a desmontar el control.

En cuanto a los papeles comerciales y los bonos quirografarios, hay gente que los prefiere porque son a corto plazo, y en tiempos de crisis eso es más codiciado, pero su rendimiento es bajo: más o menos 20%. Los papeles comerciales que están en el mercado ahora son Electricidad de Caracas y Provencesa, que es Polar. Esos instrumentos son válidos si el inversionista desconfía de los bonos del Gobierno.

Son instrumentos cero cupón, es decir, que no pagan rendimiento anual, la ganancia está en que se adquiere con precio a descuento y al final del plazo recibe el valor facial; en ese diferencial está la ganancia. El riesgo está en el desenvolvimiento de la empresa emisora y en la reinversión que hay que hacer apenas se vence el instrumento. Pueden ser poco líquidos cuando no hay condiciones favorables en el mercado.

Los seguros de vida no son una inversión, simplemente se compra una garantía que limita un riesgo y no es negociable, pero no tenerlos puede significar un golpe muy fuerte a la hora de un siniestro.