Si hay alguna verdad tautológica en el mercado financiero y de capitales, es aquella que reza que el perfil del inversionista está definido por su tipo de inversión, del mismo modo que el perfil de la inversión viene determinado por el tipo de inversionista que la realiza. Más que un juego de palabras, se trata de una doble relación de causalidad

Hay tantos tipos de inversionistas posibles como alternativas de inversión existen en los mercados. Todo depende de la combinación de factores que estén involucrados en la motivación para invertir, los fines que se persiguen con dicha colocación, y las posibilidades o deseos de orientar la colocación hacia determinados parámetros en términos de plazos, montos y retornos, entre otros aspectos. La regla de oro del inversionista debe apuntar a la búsqueda de inversiones seguras, rentables, con la liquidez adecuada a nuestra necesidad particular, y sobre todo diversificación. Para otro inversionista podría ser de interés el riesgo. La percepción sobre el riesgo viene dada por el perfil del inversionista, que en algunos casos podría estar dispuesto a correr mayores riesgos.

El momento actual se presenta particularmente interesante con relación a qué hacer con los excedentes de dinero a disposición del potencial inversionista. El peor escenario es no hacer nada, ya que, con inflación no invertir, o hacerlo con rendimientos negativos, es el equivalente a perder dinero. Dado que la inflación del año 2000 estará entre 15 y el 16%, cualquier rendimiento por debajo del 15% no protege de la inflación.

Al mismo tiempo, las opciones exhibidas por el mercado pueden ser beneficiosas, si el inversionista arma o constituye su portafolio de colocaciones de una manera personalizada, que responda correctamente a sus intereses, condiciones y preferencias personales.

Las inversiones tocan alternativas tan diversas como: inmuebles, otras divisas, instrumentos del sistema financiero, títulos y valores emitidos por la nación, TEM, instrumentos del mercado de capitales, como papeles comerciales o bonos, metales, etcétera.

Nos enfocamos ahora a las opciones de renta fija en bolívares. En todas estas alternativas debemos considerar la seguridad, rentabilidad, liquidez, y tener en cuenta la mayor diversificación.

De la mano con lo macro.

En el tema de inversiones es importante alcanzar el necesario equilibrio macroeconómico que compense a su vez un marco adecuado de seguridad jurídica que permitirá el desarrollo de un mercado de mediano y largo plazo. Para un flujo de inversiones estables debemos alcanzar una economía estable y en crecimiento, con reducidos niveles de inflación. La inversión se ve afectada por factores macroeconómicos, el proceso de invertir en el análisis de rentabilidad evaluará el efecto de la inflación y el tratamiento fiscal.

En esta línea, lo primero debe determinarse en qué gran grupo categórico es circunscribible el perfil del inversionista. Hay dos grandes senderos en este campo. El primero de ellos corresponde al inversionista que busca una ganancia cortoplacista, con la perspectiva de captar una renta relativamente inmediata. El segundo refiere al inversionista con visión de mediano y largo plazo, para el cual lo importante es mantener su cartera de inversiones en el tiempo, al punto de incorporar a ella la capitalización de las ganancias que, a lo largo del período, perciba ese portafolio.

Otros factores a ponderar a la hora de evaluar cuál es el tipo de riesgo que el inversionista está dispuesto y puede asumir, son su edad, nivel de ingresos y estabilidad de los mismos, y composición de su grupo familiar.

No obstante, aun cuando el inversionista esté totalmente dispuesto a asumir un riesgo, y que no existe inversión sin riesgo, ninguna persona realiza una colocación con miras a perder su dinero.

Por ello, todo análisis sobre cómo invertir los excedentes de dinero deben contemplar, aparte del factor seguridad al que nos hemos referido, aspectos como la rentabilidad de la inversión, la liquidez de esa inversión según las necesidades particularidades del inversionista, y una lógica diversificación de las inversiones.

Cálculo de rentabilidad. Los cálculos sobre la rentabilidad esperada en cualquier inversión son elementales si se trata de renta fija: el inversor sabrá con antelación cuál es el rendimiento nominal que percibirá por esas colocaciones, y puede tener una noción bastante aproximada sobre el rendimiento real que obtendrá por ellas, de acuerdo con las expectativas de inflación y movimiento cambiario que estén operando en el momento.

En el caso de las colocaciones en renta variable, el cálculo de la rentabilidad es mucho más complejo y más impreciso. El inversionista podrá contar con la orientación de una firma de corretaje de títulos valores o un asesor de inversiones de su confianza, a fin de asesorarse en relación con el comportamiento histórico que han reportado los precios de los valores en los que se desea invertir, y analizar las variables que pueden afectar en el plazo correspondiente las fluctuaciones de tales valores. Tales variables van desde factores como el entorno macroeconómico nacional, la propia situación del mercado bursátil, las tendencias de la industria o sector al que pertenece la empresa emisora, y las perspectivas de ese mercado tanto en términos nacionales como internacionales, hasta la situación interna de la empresa emisora y sus inversiones, ingresos, crecimiento, gerencia, políticas de dividendos, costos operativos y perspectivas de utilidades, entre otros tantos elementos. Otra alternativa que tiene el inversionista es acudir a los fondos mutuales. En el tema de la renta variable, otro factor que se debe considerar hoy en día es el de los efectos de la globalización.

Respecto a la liquidez del instrumento en el que se desea tomar posición, esto se refiere a la posibilidad de vender dicho papel en el momento previsto, se trata de una suerte de proyección a futuro sobre el apetito que tendrá el mercado inversionista en general respecto a ese título valor. Esto supone, además, la medición anticipada del costo de oportunidad: si el papel es lo suficientemente líquido (su transacción puede ser tan rápida como el inversionista lo espere).

Del mismo modo, la colocación en valores de alto riesgo puede contrapesarse con una fuerte inversión en valores de bajo y mediano riesgo. De la misma forma puede hacerse con la rentabilidad esperada de tales papeles, además de efectuar una armónica combinación de los plazos de vencimiento.

En suma, estos son los lineamientos básicos que un inversionista debe tener en cuenta a la hora de realizar colocaciones de excedentes de recursos, y de constituir sus portafolios o carteras de inversiones. Ponderación, análisis y prudencia son siempre las reglas a seguir, principalmente en momentos en que emergen nuevas y sofisticadas alternativas de colocación en los mercados financieros y de capitales.

Cuando pensamos en las alternativas de depósitos en las instituciones financieras nos referimos a los depósitos que se describen en la Ley de Bancos: los depósitos a la vista, a plazo y de ahorro.

Las captaciones del público al cierre de agosto se componen fundamentalmente de depósitos en cuenta corriente (41,9%) del total de captaciones, depósitos de ahorro (27,4%) y depósitos a plazo (25,8%).