Los fondos mutuales fueron señalados por los expertos como la alternativa para aquellos que quieren ubicarse en instrumentos de renta variable y renta fija sin poseer mucho dinero o ser unos expertos en el mercado. Los fondos ofrecen las ventajas de la diversificación, lo cual incrementa el rendimiento, reduce el riesgo y permite a los inversores escoger entre varios tipos de fondos el que se adapte mejor a las necesidades particulares. Así el privilegio de obtener una gestión profesional y racional del ahorro no es exclusivo de carteras de millonarios

Guardaespaldas de fondos mutuales Las sociedades administradoras de fondos mutuales se rigen por la Ley de Entidades de Inversión Colectiva, ésta a su vez se encuentra bajo el control y la supervisión de la Comisión Nacional de Valores, la cual controla la buena gestión de las captaciones y autoriza los instrumentos de inversión que en ella detalla, por ser considerados instrumentos de bajo riesgo. Además de los inscritos en las bolsas de valores, se autorizan los que hayan sido emitidos o avalados: Por la República u otras instituciones de derecho público. De conformidad con la Ley del Banco Central de Venezuela. Por instituciones regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras. Los emitidos de acuerdo con la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo. Por su naturaleza, los fondos mutuales venezolanos pueden considerarse de funcionamiento conservador, pues están regulados por la Ley de Entidades de Inversión Colectiva que establece que los fondos mutuales de inversión pueden invertir solo en los instrumentos cuya oferta pública haya sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores. Igualmente, pueden negociar con papeles inscritos en las bolsas de valores, los que fueron emitidos o avalados por la República u otras instituciones de derecho público, los de conformidad con la Ley del Banco Central de Venezuela, los emitidos por instituciones regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras y los emanados de acuerdo con la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo.

Es un hecho que las cuentas de ahorro y otros instrumentos tradicionales de la banca no son rentables hoy, solo se puede esperar para ver la marcha de la inflación y las personas que necesiten tener liquidez, en la medida que se estabilice la economía podrán ganar, pero esto ocurrirá solo cuando las tasas estén por encima de la inflación. Mientras tanto, los expertos consultados por DINERO, en su mayoría, consideraron que cualquier persona con un monto moderado tiene acceso a entrar a un fondo mutual para salirle al paso a la inflación con rendimientos positivos.

Agustín Anton, vicepresidente ejecutivo de dirección de mercados del Banco Provincial BBV, apuntó que el privilegio de obtener una gestión profesional y racional del ahorro no es de carteras de millonarios, pues la persona común tiene necesidades que pueden ser resueltas con la inversión a fin de lograr objetivos como pagar la universidad de los hijos, aspirar a una pensión, entre otras prioridades. Esta condición es suficiente para que cualquiera se preocupe y sea más activo por la gestión de sus ahorros a fin de obtener un mayor rendimiento.

Un factor muy importante a tener en cuenta es que, a diferencia de las colocaciones bancarias, los fondos mutuales no son instrumentos garantizados. Ofrecen un mayor potencial de rendimiento en comparación con los instrumentos bancarios tradicionales, pero no aseguran una ganancia ni la preservación del capital invertido al momento de vender las acciones del fondo mutual; además, no están protegidos por el Fondo de Garantías de Depósitos y Protección Bancaria (Fogade).

Al alcance del bolsillo.

Los fondos requieren una baja inversión que los hace accesibles para invertir a partir de montos que van desde 20 mil bolívares. Los aportes adicionales podrán hacerse desde 10 mil bolívares, con la limitación de que ningún inversionista podrá tener más de 10% del patrimonio del fondo.

Si el inversionista es muy ambicioso, cuenta con mucho dinero y es arriesgado, lo mejor es que no entre a un fondo mutual porque por regla general nunca permiten que un inversor tenga más de 10% del patrimonio del mismo, así que los que quieran traspasar este límite deberán buscar un tipo de inversión más compleja que le ofrezca mayores oportunidades, según su ambición, como puede ser la compra directa de bonos Brady o Globales.

Menú de entidades de inversión colectiva A continuación se enumeran la empresas miembros de la Asociación Venezolana de Administradoras Fondos Mutuales de Inversión (Avaf), actualizadas hasta el 7 de agosto de 2000), donde el inversionista puede acudir a colocar su dinero en fondos mutuales. Sociedades administradoras de entidades de inversión colectiva 1. Activalores 2. Bancaracas 3. Banesco 4. Banplus 5. BBO 6. Canarias 7. Del Caribe 8. Exterior 9. Interacciones 10. Interfondo 11. La Ceiba 12. Megaval 13. Merinvest 14. Noroco 15. Primus 16. Provincial 17. Unión 18. Vector 19. Voi

Este instrumento forma parte del servicio que presta la banca universal, pero también hay sociedades de corretajes que lo ofrecen a través de un agente de distribución o corredor público de títulos valores. Estas son las opciones que facilitan abrir una cuenta de fondos mutuales.

Los fondos se han vuelto instrumentos muy populares porque ofrecen una forma simple y eficaz de invertir en los complejos mercados. Con esta alternativa de inversión el ahorrista participa en una cartera formada, diversidad de activos y administrada por gestores profesionales (sociedad de corretaje). El dinero que se invierte allí le genera derechos de propiedad sobre un porcentaje de la cartera del fondo (participaciones) y permite a los pequeños inversores el acceso a mercados financieros en las mismas condiciones que a los grandes inversionistas.

Ingresos de los fondos mutuales.

Los fondos mutuales tienen la cualidad de obtener rendimientos de dos formas, una de ellas es por sus ingresos, los cuales provienen de los dividendos e intereses que reciben de las inversiones de cartera que posea, en acciones y en instrumentos en renta fija, respectivamente. El otro ingreso proviene de la revalorización, pues los fondos ganan dinero a través del crecimiento, o la apreciación del capital. El crecimiento ocurre cuando hay un alza en el precio de mercado de las inversiones de la cartera.

Por su lado, los inversionistas de los fondos mutuales ganan su dinero en los fondos al percibir sus dividendos producto de la repartición de dividendos de sus inversionistas, como una porción de los ingresos y ganancias por la revalorización efectivamente realizada dentro de un ejercicio económico.

Glosario de "Fondos" Inversionistas: Las personas naturales o jurídicas, titulares de las unidades de inversión emitidas por las entidades de inversión colectiva. Entidades de inversión colectiva: Son aquellas instituciones que canalizan los aportes de los inversionistas destinados a constituir un capital o patrimonio común, integrado por una cartera de títulos valores u otros activos. Unidades de inversión: Los diferentes tipos de títulos valores que emiten las entidades de inversión colectiva, tales como acciones, cuotas, participaciones u otros instrumentos que confieren derechos a los inversionistas respecto a la titularidad y rendimientos del capital o patrimonio de la respectiva entidad en promoción a su inversión. Acciones: Son valores negociables que representan la propiedad sobre una fracción del patrimonio de una empresa. Cuando usted compra acciones se convierte en dueño de una parte de la compañía. Junto a otros accionistas, usted podrá beneficiarse si la empresa tiene éxito. Bonos: Son instrumentos negociables que representan préstamos a empresas y gobiernos. Los prestatarios prometen pagar el préstamo en determinada fecha y pagar un interés regularmente a los inversionistas hasta el vencimiento del instrumento. Instrumentos del mercado monetario: Inversiones a corto plazo que generalmente implican muy poco riesgo de pérdida de valor y son fácilmente convertibles a efectivo, tales como certificados de depósito, títulos de estabilización monetaria u obligaciones del Tesoro de EEUU. Cartera (portafolio) de valores: Es el conjunto de todos los instrumentos de inversión que son propiedad del fondo mutual, tales como: acciones, bonos y efectivo. La cartera representa, a su vez, todas las propiedades individuales de los accionistas del fondo mutual. Valor de la unidad de inversión (VUI): Es el precio o valor de la acción del fondo. Esta se calcula diariamente sumando el valor de mercado de todos los activos que conforman la cartera restándole los gastos totales del fondo, que no pueden ser mayores de 5% del activo neto promedio, dividiendo el resultado entre el número de acciones en circulación. Dividendo: Ingreso pagado a los accionistas: los dividendos se pagan en forma regular, a veces mensual, otras veces anualmente, como en el caso de los fondos de crecimiento. Fideicomiso: Relación jurídica por la cual una persona, denominada fideicomitente, transfiere bienes o activos a otra persona, llamada fiduciario, quien se obliga a utilizarlos a favor de aquel o de un tercero. Fondo mutual de inversiones: Es una entidad o cuenta a través de la cual se canaliza el dinero de diferentes inversionistas con el objeto de comprar activos diversos. Todos estos fondos se acrecientan de acuerdo con las tasas de interés vigentes. Interés: Es el costo de usar el dinero. El prestatario paga un interés al prestamista, usualmente de la cantidad del préstamo. Apreciación del capital: El incremento en el valor de la cartera o portafolio de valores, que se refleja en el valor de la unidad de inversión. Fuente: Avaf

El inversor puede recibir estos dividendos en un cheque, abono en cuentas bancarias o pueden ser reinvertidos en acciones adicionales del fondo mutual. Algunos fondos mutuales no reparten dividendos y los capitalizan automáticamente reflejándolos en el precio (VUI).

También se puede ganar dinero a través del crecimiento, o la apreciación del capital. El incremento ocurre cuando hay un alza en el valor de las inversiones, aumentando el precio de la acción del fondo.

Igualmente, la compraventa de acciones reporta utilidades a los inversionistas pero también pueden generar pérdidas; si el accionista vende a un precio más bajo del cual pagó originalmente pierde una porción del dinero invertido, es decir, registra una pérdida del capital.

Beneficios en el fondo.

Uno de los beneficios principales de la inversión en un fondo mutual es que están manejados por profesionales que hacen seguimiento diario de los instrumentos, y conocen las tendencias y el dinamismo de los mercados financieros a fin de poder tomar decisiones que le ofrezcan rentabilidad con un riesgo moderado, aunque esto depende del tipo de fondo al cual se quiera pertenecer.

El gerente de cartera y equipo de investigación conformado por especialistas tienen como objetivo el estudio de los títulos valores que lucen atractivos para la inversión en el mercado. Ellos realizan un análisis cuidadoso de las empresas emisoras revisando sus estados financieros, hablando con la gerencia y coordinando personalmente visitas. Después de este proceso de análisis de mercados y definición de estrategias, el gerente de cartera selecciona los valores que cree contribuirán mayormente para el logro de los objetivos de inversión.

Otra ventaja es que los fondos están obligados por ley a diversificar sus inversiones en varios instrumentos a fin de compensar las variaciones negativas que pudieran ofrecer el retorno de algunos de estos; además de que ajusta el rendimiento al riesgo. Siguiendo esta premisa, colocan la inversión en un gran número de valores, tales como acciones y bonos.

Así, existen algunos fondos cuyo objetivo financiero es obtener un crecimiento a largo plazo, invierten en acciones de las empresas más importantes inscritas en la Bolsa de Valores de Caracas o en otras bolsas del mundo colocando en valores que pertenecen a una amplia gama de industrias, tales como, telecomunicaciones, energía, finanzas y materiales de construcción.

Al invertir es muy importante que se disponga de liquidez inmediata, la cual es vital para algunas personas, ya que pueden invertir o suscribir participaciones o bien retirarlas al reembolsarlas en cualquier día laborable al precio de cotización del día. Igualmente, se obtiene un tratamiento fiscal favorable.

También se puede transferir el dinero de un fondo a otro de la misma familia de fondos, usualmente sin costos o comisiones adicionales por la transacción. Del mismo modo, los clientes reciben trimestralmente información detallada de su inversión, mediante un estado de cuenta.

En relación con la supervisión, la Comisión Nacional de Valores posee un expediente de cada fondo, en el registro respectivo, el cual contiene entre otra documentación los estados financieros trimestrales que incluyen la composición de la cartera de inversiones.

¿Cómo invertir en un fondo mutual?

Para invertir en cualquier fondo se debe acudir a una entidad de inversión colectiva, llenar una planilla de solicitud de suscripción de unidades de inversión y anexar documentación de acuerdo con el estatus jurídico.

Las personas naturales requieren de una fotocopia de la cédula de identidad y de la partida de nacimiento, en caso de ser menores de edad. Las jurídicas un documento constitutivo y estatutos vigentes, documentos que acrediten la representación del solicitante y de los autorizados para rescatar, con sus respectivas copias de la cédula de identidad.

La principal finalidad de estas sociedades es dirigir las inversiones de los ahorristas hacia mercados de capitales (deuda, monetario y bolsa), estimular el ahorro y canalizarlo hacia mercados de capitales para contribuir a su mayor liquidez y desarrollo.

Una inversión indirecta.

Las inversiones que se denominan indirectas son las que recomiendan los expertos para las personas que poseen pocos conocimientos sobre los mercados y disposiciones de dinero modestas, lo que abre la oportunidad a mucha gente de acceder mercado de capitales.

Entre los analistas que las recomiendan se encuentra Miguel Ortiz, de Patagon.com, pues considera que las personas que no conozcan del mercado deben hacer sus inversiones a través de un fondo mutual, porque estas firmas dedican la totalidad de su tiempo de actividad a buscar los mejores rendimientos e inversión con el mínimo riesgo para que los clientes se beneficien. Ortiz considera los fondos mixtos como una buena alternativa, ya que combinan el riesgo de la renta variable con la renta fija.

Igualmente, Philip Henríquez, vicepresidente de banca mayorista global de Banco de Venezuela-Grupo Santander, recomendó a los que quieran asumir riesgos entre medio y bajo invertir en fondo mixto; "eso sí, con un horizonte de inversión de dos años, a fin de que el rendimiento histórico que ofrecen estos se haga atractivo como se comprueba al final de un lapso entre mediano y largo". Destacó la liquidez del instrumento, aunque éste varía de acuerdo con la institución.

Por su parte, Urbi Garay, economista del Iesa, cree que es mejor invertir los recursos en un fondo balanceado, es decir, aquellos que tienen acciones y bonos de diversos países que son relativamente seguros y líquidos.

Roberto Isasi, gerente de administración de carteras de la unidad de servicios de inversión de Mercantil, recomienda que la mejor opción, para quien le guste la renta variable, sería escoger un fondo que pueda mezclar una cartera con instrumentos diversos, incluidos de renta fija, a fin de obtener los beneficios de todos y defenderse de las variaciones a la baja de algunos.

Un fondo para cada cual.

Los fondos mutuales se clasifican de acuerdo con el sector de las finanzas en el que se hacen las colocaciones del dinero de sus afiliados, así las políticas de inversión de cada fondo hacen la diferencia. Por este motivo, es de especial importancia que antes de invertir en un fondo mutual el inversor lea detenidamente el prospecto correspondiente y esté seguro de que la política de inversiones del fondo mutual donde piensa invertir esté acorde con la tolerancia y del riesgo que se está dispuesto a asumir. En este sentido el Diccionario de términos financieros y de inversión, de McGraw- Hill, explica que la propensión al riesgo es la disposisión de un inversor a adquirir activos financieros con cierto riesgo. El inversor puede presentar diversas actitudes frente al riesgo; de neutralidad, en cuyo caso el inversionista es indiferente al mismo; aversión al riesgo, cuando la persona es contrario al riesgo; y finalmente existe un grupo de inversores con una actitud de inclinación hacia el riesgo.

La importancia de la variedad de fondos está en que cada cual puede seleccionar el que más se adapte a sus necesidades y objetivos particulares; por ello es común que las sociedades administradoras de fondos mutuales ofrezcan a sus clientes distintos fondos mutuales con diferentes estrategias de inversión.

Lo cierto es que cada fondo tiene una filosofía de inversión que se traduce en un objetivo de la misma. Esto determina en qué tipo de valores y en cuáles proporciones será invertida la cartera. El gerente de cartera, al hacer una compra o venta para el fondo que administra, tiene que respetar las políticas que se desprenden del objetivo de inversión y seleccionar los instrumentos en forma individual.