Septiembre 2.000

Pienso, luego invierto
Cuando alguien decide que es necesario que esa reserva de dinero le ofrezca un rendimiento adecuado que le permita realizar planes a mediano y largo plazo, debe tomar en cuenta que existen ciertas preguntas que debe hacerse

Sea el detective de su inversión
En un país como Venezuela donde las inversiones no tienen ningún respaldo por parte de los organismos del Estado, y las leyes para su modernización aún se encuentran en su evolución, es importante investigar la firma a la que se confía la inversión

Cada oveja con su pareja
Si hay alguna verdad tautológica en el mercado financiero y de capitales, es aquella que reza que el perfil del inversionista está definido por su tipo de inversión, del mismo modo que el perfil de la inversión viene determinado por el tipo de inversionista que la realiza.

Hacedores de éxito
¿Quién mejor que un grupo selecto de empresarios exitosos para aconsejar qué puede hacer con su dinero? Un grupo de personajes que comenzaron como emprendedores y ahora se destacan como líderes empresariales exitosos "les monta" el negocio más productivo

Adapte el mercado a su contextura
Los interesados en invertir tienen las diferentes opciones que ofrece el mercado venezolano, que son muy limitadas cuando la persona tiene grandes recursos. No obstante, el inversionista medio puede elegir entre las diversas oportunidades, incluso fuera del país a través de un intermediario.

No ponga a dormir su dinero
A causa de desequilibrios macroeconómicos, en estos momentos los instrumentos que ofrece la banca no representan ninguna protección contra el ácido corrosivo que carcome los ahorros: la inflación.

Fondos mutuales democratizan el mercado
Los fondos mutuales fueron señalados por los expertos como la alternativa para aquellos que quieren ubicarse en instrumentos de renta variable y renta fija sin poseer mucho dinero o ser unos expertos en el mercado y ofrecen las ventajas de la diversificación, lo cual incrementa el rendimiento y reduce el riesgo.

La bolsa: un mercado de oportunidad
El mercado de capitales está muy deprimido en estos momentos en Venezuela pero tiene una gran potencialidad por las perspectivas de crecimiento.

¿Son seguras sus inversiones en el mercado de capitales?
El pasado mes de mayo fueron dictadas por la Comisión Nacional de Valores las normas sobre actividades de intermediación de corretaje y bolsa.

El objeto del dinero
Hay quienes prefieren materializar su inversión en cualquier objeto visible y palpable que represente el dinero invertido. Una muestra de las posibilidades de este tipo de cartera de inversión podría ser una casa, una joya o una obra de arte.

En un país con tasas reales negativas (por debajo de la inflación) de remuneración para los ahorristas, la tendencia intuitiva, y muchas veces acertada, que tienen las personas que cuentan con algún dinero excedente, es colocarlo a la vista. La idea es poder disponer de él más rápido y gastarlo a través de una cuenta corriente o de ahorros. Esta carrera consiste en no dejarse alcanzar por el peor de los impuestos, ese que deteriora el poder adquisitivo de los venezolanos: la inflación. Para protegerse de este fenómeno muchos venezolanos se refugian en terrenos o bienes inmobiliarios. Por los momentos, este monstruo tan temido se encuentra controlado gracias a que Venezuela retoma con fuerza única la dependencia petrolera.

La estabilidad cambiaria apuntalada por los mil millonarios ingresos petroleros aleja la posibilidad de una devaluación y le da una mayor certidumbre a la economía venezolana por la inyección de grandes recursos en el sector productivo, lo cual impulsará el crecimiento económico el próximo año, que se calcula en 4% del PIB. En este contexto, las personas pueden establecerse metas y hasta pensar en invertir en bolívares o en dólares para tener una cartera diversificada en instrumentos que le ayudarán a obtener rendimientos por encima de la inflación con un riesgo ajustado que no pondrá en peligro sus ahorros.

Un contexto de transición.

Muchas dudas tienen los inversionistas de cuál será el futuro económico de Venezuela, porque hasta ahora la nueva bonanza petrolera aún no termina de trasladar sus beneficios a los diferentes sectores de la economía productiva. Este contexto macroeconómico incide notablemente en las decisiones que los pequeños y medianos inversionistas deben tomar al momento de decidir qué hacer con su dinero.

Por los momentos, las medidas económicas de la administración del presidente Hugo Chávez tienen divididas las opiniones de los analistas, unos las consideran idóneas, otros las detractan, mientras que otros ven los matices de una política aún incipiente. Lo cierto es que se ha percibido una leve recuperación económica en relación con el año anterior entre 2 y 3% del PIB para el segundo trimestre, y que la conclusión parcial del proceso institucional de redactar una nueva Carta Magna y la relegitimación de poderes, ahora puede dar paso a un mayor énfasis en los aspectos de reformas económicas y modernización del Estado, lo cual es un gran avance para el sector productivo, ávido de medidas que le incentiven.

Ahora el país espera por el plan económico del Presidente, que se oficializó con la instauración de la Constituyente Económica, la cual pretende sentar las bases del desarrollo del país, de manera que garantice el equilibrio requerido para la construcción de un nuevo modelo económico-social productivo y diversificado. Al tiempo que Chávez manifiesta su voluntad de impulsar una agenda económica, los empresarios expresan su disposición de unir esfuerzos en la tarea de llevar adelante las políticas que promuevan el bienestar económico. De mantenerse esta disposición de emprender las reformas necesarias mediante un diálogo franco, analistas foráneos prevén que se podrá entrar por el arduo camino del desarrollo económico.

El hecho de que el sector gubernamental conciba como una necesidad reformar los fondos de pensiones, constituye un aspecto positivo. La importancia de los fondos para el mercado de capitales es de gran valor porque a través del ahorro forzado que implica esta medida, permitirá conseguir recursos a largo plazo. Se espera que de aplicarse el viejo esquema de la "Ley Caldera", se logre en el primer año ahorrar cerca de un millardo de dólares, que será dirigido a inversiones en el sector productivo del país.

Mientras tanto, el clima de confianza muestra timidez en restablecerse totalmente y el aspecto positivo que más destaca y da esperanzas al futuro económico del país en el corto plazo es el repunte de los precios del petróleo que ha empujado a la cesta venezolana a niveles de precios alrededor de 31,6 dólares/bdp, con un promedio en lo que va de año de 26,01 dólares/bdp, lo cual desplaza al olvido la austeridad y recortes presupuestarios que enmarcó al país en una fuerte tendencia de baja del oro negro con precios del crudo a un promedio de 9 dólares/bdp.

De acuerdo con la visión rentista, a corto plazo el panorama luce alentador, aunque a largo plazo la gran dependencia del crudo solo le imprime volatilidad a la economía porque nadie sabe qué pasará en el futuro con la cotización del bitumen. Por ello, para un inversionista lo mejor que puede hacer la presente administración es diversificar el negocio petrolero y estimular la economía no petrolera, lo cual generaría mayores índices de empleo y una mejor distribución de la riqueza.

Por ahora, la recuperación redunda en una mejor perspectiva económica, lo que alivia el riesgo-país, y con ello los valores de la deuda venezolana, cuya reducción del spread de riesgo es evidente. Entre otros beneficios se observa la recuperación de las acciones cotizadas en la Bolsa de Valores de Caracas que aún se encuentran subvaloradas, sobre todo aquellas que pertenecen a sectores que se benefician directamente de la reactivación económica, entre ellas las relacionadas con las telecomunicaciones, cementos y materiales de construcción.

En el contexto de la economía nacional pueden haber oportunidades para inversionistas que ya lo comienzan a percibir. Una firma de renombre internacional como el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, a través de su boletín Latinwatch, del mes de septiembre, modificó sus previsiones de crecimiento de la economía de 3 a 3,2% para el 2000; y de 3,3 a 4% para el 2001.

Así se espera que la recuperación se acelerará en el segundo semestre del año, sustentada por el aumento de la actividad petrolera y por la expansión del consumo privado. Dicho crecimiento será impulsado por los aumentos salariales decretados recientemente, los programas sociales que van a ser instrumentados por el gobierno y la reducción de un punto de la tasa del IVA.

Otro de los aspectos que destaca de la actual economía es la intención gubernamental de incrementar el gasto público con la ejecución de un plan masivo de empleos, con la participación del sector privado, cuyos resultados podrían reflejarse en mayor crecimiento, pues ahora hay recursos para financiar la inversión productiva y el desarrollo social, con una aceleración en la ejecución de gastos para disminuir el elevado desempleo.

Los analistas extranjeros han recalcado la reducción gradual de la inflación como un resultado macroeconómico positivo, pues pasó de 15,8 a 15% para el mes de agosto. Este descenso del índice se explica, en parte, por una menor depreciación en el tipo de cambio, que se ha fortalecido por la masiva estrada de divisas por las razones explicadas anteriormente.

La baja del índice inflacionario también es una buena noticia para la caída de las tasas activas y una posible remuneración de las pasivas, pero mientras el sector financiero no termine de culminar su proceso de fusiones y de reducción de elevados costos de transformación, el spread de las tasas que la banca paga al público en instrumentos tradicionales no ofrecerán mayores perspectivas de superar la inflación.