Pensiones a la medida de su ingreso
Para que el sistema de pensiones entre en funcionamiento en la fecha fijada se requiere que antes del primero de abril próximo se establezca el reglamento del Decreto-Ley aprobado el pasado 4 de noviembre bajo el régimen de Ley Habilitante, así como la creación de la Superintendencia de AFP. Sin embargo, la instrumentación de este régimen exige un amplio trabajo previo orientado a generar confianza entre los venezolanos, ya que cuenta con algunos elementos que lucen impopulares

Doble impacto
Con la entrada en vigencia de la Ley del Subsistema de Pensiones se espera un incremento mayor de los aportes destinados a la seguridad social sobre el salario, así como una expectativa de reducción del empleo por el alza de los costos para el patrono

Administradoras del futuro
Las AFP son sociedades públicas, privadas o mixtas que administrarán las recaudaciones derivadas del sistema de seguridad social. Las proyecciones indican que en el quinto año de operaciones habrá en el país por lo menos 10 instituciones de este tipo, que agruparán a 4 millones y medio de afiliados y manejarán recursos por el orden de 3 billones de bolívares

Bola de nieve reactivadora
El establecimiento de AFP plantea el comienzo para el año 2000 de un proceso dinamizador de la economía venezolana, mediante la reactivación del mercado de capitales y la creación de fuentes de financiamiento a largo plazo, menos costosas para las empresas. Este ambiente económico favorable generará mayor competencia en la banca en términos de tasas de interés y productos de crédito

Aseguradoras dispuestas a competir
Las compañías de seguros y las entidades financieras son las instituciones con mayores oportunidades para operar en el atractivo negocio de la administración de fondos de pensión y seguros de riesgo laboral

Fondos de pensiones fomentan competitividad
Entre las ventajas que crea el nuevo sistema para las empresas destacan nuevas fuentes de financiamiento, mayor eficiencia laboral, fortalecimiento de la economía formal y mejoramiento en la calificación del riesgo industrial

Seguridad Social del Clero en Venezuela
La seguridad social de los Sacerdotes católicos de Venezuela, es atendida por el Instituto de Previsión Social del Clero (Inpreclero), que es una asociación civil cuyos miembros son las Arquidiócesis, Diócesis, Vicariatos Apostólicos y el Ordinariato Militar.

Inmuebles: alternativa rentable para las AFP
Los empresarios de bienes raíces tendrán que concurrir al mercado de capitales para poder titularizar sus desarrollos y promover entidades de inversión colectiva inmobiliarias

Problemas a superar Para Jesús Sol Gil, socio de KPMG escritorio jurídico, uno de los grandes problemas financieros que enfrentarán los fondos de pensiones en Venezuela está íntimamente relacionado con la inflación y su efecto pernicioso sobre la economía nacional. "Con una inflación alta, el fondo de pensiones será inexistente con un sistema de seguridad social que no podrá generarle al trabajador una jubilación digna tras culminar su vida activa", enfatizó durante su intervención en el foro Ley Especial del Subsistema de Pensiones Sol Gil es de la idea que con una situación macroeconómica caracterizada por una balanza de pagos en desequilibrio, el Estado siempre va a estar en mora con todos los fondos. "Si a esto se agrega que actualmente las tasas pasivas no cubren ni siquiera la inflación oficial, las AFP no gozarán de la rentabilidad suficiente para soportar el sistema, y se presentará un problema intergeneracional con aquellas personas que comenzarán a cotizar desde un primer momento", sostuvo. Comentó que en Venezuela, por tradición, los entes supervisores no han sido lo suficientemente fuertes para poder asumir el rol público de vigilar fondos de una magnitud tan grande como la que manejarán las AFP a nivel nacional. Por ello, explica que de no llegarse a concretar una superintendencia realmente eficiente, habrá una crisis de fondos de pensiones entre los años 2006 y 2008.

El caso chileno En Chile, la importancia de los fondos de pensiones aumentó de 0,9 por ciento del PIB nacional en 1981 a 38,7 por ciento del PIB en la actualidad. Las proyecciones indican que para el año 2000 el impacto podría alcanzar 80 por ciento del PIB nacional. Inicialmente en ese país, las AFP solo podían invertir en depósitos a plazo, instrumentos bancarios, bonos de empresas y títulos del Estado. La composición en un principio correspondía en 61 por ciento a los títulos del Estado y 0,5 por ciento en bonos de empresas privadas. En la década de los noventa, la importancia de los títulos del Estado se redujo a 42,5 por ciento, dando paso a las letras hipotecarias que intervienen con más fuerza, alcanzando 35,2 por ciento de las inversiones de las AFP, lo cual las convierte en el instrumento más seguro y solvente después de los emitidos por el Estado. Para 1997, las AFP en Chile, bajo un régimen de capitalización individual, manejaban 30 mil 925 millones de dólares. Los afiliados al sistema representaban 95 por ciento de la población económicamente activa, que sumaba 5 millones 700 mil personas. El depósito representa 10 por ciento de las remuneraciones y rentas imponibles mensuales que son acumuladas en una cuenta de capitalización individual. Entre los beneficios del sistema se encuentran: pensión de vejez (en los hombres de 65 años y en las mujeres de 60 años), pensión por invalidez, pensión de sobrevivencia, retiro programado, renta vitalicia, renta temporal y otros beneficios (herencia, coutas mortuorias).

María Bernardoni de Govea, ministra del Trabajo, opina que la entrada en vigencia del subsistema de fondos de pensiones ­pautada para el primer día del año 2000­ representa un cambio trascendental que facilita una adecuada distribución de funciones entre los entes que, de una u otra manera, se encuentren vinculados con este proceso.

"Habrá una fiscalización permanente por parte del Estado venezolano, para consolidar un control transparente de los recursos percibidos por esta materia, para que no corran con la misma suerte de los fondos que fueron manejados por el Instituto Venezolano de los Seguros Sociales", acotó Bernardoni.

Para ello, la ley establece la creación de una Superintendencia de Fondos de Pensiones ­adscrita al Ministerio de Hacienda­ que se encargará de fiscalizar la recaudación de las cotizaciones correspondientes a cada trabajador afiliado al sistema. El superintendente, por otro lado, será elegido conjuntamente por el Presidente y el Congreso de la República para evitar cualquier tipo de parcialidad.

Además de supervisar el funcionamiento del sistema, esta institución tendrá la responsabilidad de contratar ­mediante procesos de licitación­ a los entes públicos, privados o mixtos que asumirán el rol de Administradoras de Fondos de Pensión (AFP), que se encargarán de manejar e invertir los recursos provenientes de las cotizaciones.

Para la titular del despacho laboral, el espíritu de la ley garantiza que habrá una continuidad en el funcionamiento de la institucionalidad de este sistema, que sintetiza las experiencias vividas en otros países latinoamericanos como Chile, México y Colombia.

"Para ello, la Comisión Tripartita tomó en cuenta todas estas experiencias a la hora de establecer este régimen basado en dos pilares: capitalización individual y fondo de solidaridad intergeneracional, que resumen una filosofía de sincronización del elemento individual con el solidario".

A esto añade que el nuevo sistema de seguridad social amplía el campo de aplicación a sectores que no estaban incluidos anteriormente (trabajadores informales y profesionales en libre ejercicio), quienes podrán afiliarse y optar, en un primer momento, a las condiciones establecidas en el subsistema de salud.

"Además del beneficio individual de cada trabajador, hay que destacar el hecho económico que significa el establecimiento de los fondos de pensiones y que se traduce en un mayor fomento de la capacidad ahorrativa en el país. Asimismo, habrá un efecto cultural positivo en cuanto al control y seguimiento directo que cada afiliado tendrá sobre su respectiva cuenta", señaló.

Consolidación a largo plazo

A juicio de la ministra, el subsistema de fondos de pensiones alcanzará su madurez y podrá autofinanciarse en un período comprendido entre 20 y 30 años.

"Por esta razón se decidió crear el fondo de solidaridad intergeneracional, adscrito al Ministerio del Trabajo, que brindará los aportes que se requieren para ayudar a aquellos trabajadores cuya cotización no completa la pensión mínima de subsistencia", aseguró.

Pero, añade que el Fondo de Solidaridad Intergeneracional funcionará como un servicio autónomo que no administrará directamente sus recursos. Para ello tendrá que celebrar contrato de licitación pública, según las condiciones que establece la ley.

En otro orden de ideas, la ministra reiteró que el Estado hará un reconocimiento de todas las cotizaciones realizadas al IVSS hasta el 31 de diciembre de 1999. Este monto se acreditará a la cuenta de capitalización individual, una vez que se actualice mediante aplicación del Indice de Precios al Consumidor (IPC) de Caracas. También se reconocerá el número de cotizaciones que cada trabajador haya efectuado hasta esa fecha.

Bernardoni de Govea explicó que los pasivos laborales del Estado hasta el 19/06/97 ­entrada en vigencia de la reforma a la Ley Orgánica de Trabajo (LOT)­ ascienden a 6.000 millones de dólares, mientras que la deuda comprendida entre el 19/06/97 hasta el 31/12/99 (fin del IVSS) representa 110 millardos de bolívares que están contemplados en el presupuesto reconducido para el próximo año.

Tarde... ¿pero seguro?

Como refiere Miguel Chacón, director de Velutini y Asociados, Venezuela llegó tarde a la aplicación de un régimen de fondos de pensiones, proceso que había sucedido años atrás en otros países de América Latina.

Chacón confía en que esta "tardanza" se traduzca en un sistema que aparezca blindado contra efectos adversos; ya que los técnicos y profesionales han tenido la oportunidad suficiente para revisar los pro y los contra de los distintos sistemas que actualmente operan en la región.

Reitera que la puesta en marcha de los fondos de pensión generará una alta concentración de recursos monetarios, que se reflejará progresivamente en una potenciación de los niveles de ahorro interno y del fortalecimiento del mercado de capitales, donde acudirán las AFP para realizar sus respectivas inversiones.

"Los fondos de pensiones, en consecuencia, generarán una buena suma de recursos, acumulativos y consistentes en el tiempo, que darán como resultado una plataforma de financiamiento inmune a los vaivenes de la economía", aseguró.

Chacón confía en que estos recursos funcionarán como una especie de fondo de estabilización, que permitirán una mayor fluidez y un comportamiento más armónico tanto del mercado de capitales como del inmobiliario, que derivará en la obtención de rentabilidades razonables y sustentables en el tiempo.

"En este punto, resulta importante señalar que a nivel nacional tanto el mercado inmobiliario como el de capitales resultan sumamente sensibles al establecimiento de políticas gubernamentales, lo cual se traduce en la existencia de ciclos económicos muy marcados de alzas y bajas en dichos segmentos", indicó.

Por esta razón, advierte que se necesita de un ambiente de equilibrio macroeconómico que permita un funcionamiento óptimo de los fondos de pensiones, con procesos inflacionarios y de devaluación que sean razonablemente bajos y hasta cierto punto predictibles.

De no ser así, Chacón prevé que las rentabilidades que generarán los fondos de pensiones serán consumidas por las alteraciones de la tasa de cambio y por las implicaciones de una inflación no controlada.

"Por lo tanto, para fortalecer un nivel de inversión adecuado a una rentabilidad óptima, en un principio en Venezuela pudiera darse el caso de que las colocaciones de las AFP se dolaricen, como un mecanismo de resguardo y protección frente a la crisis", concluyó.

Foro sinergético Motivados por el interés común de apoyar la actualización gerencial de los equipos ejecutivos, la revista DINERO y la firma jurídica especializada en auditoría y asesoría financiera KPMG realizaron el pasado 16 de noviembre un foro a propósito de la aprobación de la Ley Especial del Subsistema de Pensiones. En esa oportunidad, el presidente del Grupo Editorial Producto, Raúl Lotitto, hizo énfasis en la importancia de la preparación y actualización de la gerencia como herramienta útil para el desempeño de las empresas venezolanas a las puertas del próximo milenio. El caso legal estudiado en el foro realizado en el Hotel Eurobuilding fue el primero de una serie de encuentros que se desarrollarán a lo largo de 1999 en todo el país, los cuales abarcarán diversos temas de interés económico, gerencial, de consultoría y herramientas de negocios para enfrentar los dinámicos escenarios de competitividad empresarial.